시프트업

키움 8/18 '멀티 IP 기반 레벨업'(목표가 6.5만원 유지, 현재가 8/14 31,700원, 업사이드 ~105%). 핵심 논리: 신작 프로젝트 스피릿(하반기 인게임 영상 공개→출시까지 약 1년 리드타임) + 스텔라 블레이드: 블러드 레인, 기존 캐시카우 니케(2Q 매출 557억·영업이익 281억·이익률 50.5%, 3Q26E YoY -2.3%→4Q26E YoY +7.8% 전망)까지 '멀티 IP 포트폴리오'로 밸류에이션 리레이팅 기대. 목표가 근거는 29E 지배주주순이익 4,068억원 × PER 12.5배, 할인율 10% 적용 현재가치 — 즉 2029년 추정 이익 기반이라 신작 미실현 상태에서 선반영보다는 향후 실현 리스크가 큰 목표가로 보임. 1페이지만 읽은 상태라 리스크 요인(경쟁작·비용)은 추가 확인 필요.